DBRS: Αναβάθμισε τις προοπτικές για την ελληνική οικονομία διατηρώντας την στο BBB
Ιδιαίτερη αναφορά κάνει ο επενδυτικός οίκος στις δημοσιονομικές επιδόσεις της Ελλάδας και προβλέπει μείωση του χρέους στο 134,4% στο τέλος του 2027.
Σε θετικές από σταθερές αναβάθμισε τις προοπτικές της Ελλάδας ο καναδικός οίκος Morningstar DBRS, διατηρώντας παράλληλα την πιστοληπτική αξιολόγηση της χώρας στη βαθμίδα BBB. Παράλληλα, ο οίκος επιβεβαίωσε στη βαθμίδα R-2 (high) και τις βραχυπρόθεσμες αξιολογήσεις της Ελλάδας, αναβαθμίζοντας και σε αυτή την περίπτωση τις προοπτικές σε θετικές από σταθερές.
Η απόφαση της DBRS αντανακλά, μεταξύ άλλων, την εκτίμηση ότι ο λόγος του δημόσιου χρέους προς το ΑΕΠ θα συνεχίσει να μειώνεται σημαντικά τα επόμενα χρόνια, σε συνδυασμό με τη διατήρηση ισχυρών ρυθμών ανάπτυξης και υψηλών πρωτογενών πλεονασμάτων.
Σύμφωνα με τις προβλέψεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής που επικαλείται ο οίκος, το ακαθάριστο χρέος της γενικής κυβέρνησης αναμένεται να υποχωρήσει από 143,5% του ΑΕΠ τον Μάρτιο του 2026 στο 134,4% στο τέλος του 2027.
Την ίδια ώρα, η ελληνική οικονομία έχει αποδειχθεί ανθεκτική στις πρόσφατες πιέσεις, μεταξύ άλλων και στο ενεργειακό σοκ, ενώ οι τουριστικές αφίξεις συνέχισαν να αυξάνονται σημαντικά κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους.
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προβλέπει ανάπτυξη του πραγματικού ΑΕΠ κατά 1,8% το 2026 και 1,6% το 2027.
Ισχυρά πρωτογενή πλεονάσματα
Ιδιαίτερη αναφορά κάνει η DBRS στις δημοσιονομικές επιδόσεις της Ελλάδας, οι οποίες έχουν βελτιωθεί σημαντικά τα τελευταία χρόνια.
Το 2025 το πρωτογενές πλεόνασμα της γενικής κυβέρνησης διαμορφώθηκε στο 4,9% του ΑΕΠ, έναντι μέσου πρωτογενούς ελλείμματος 1% στις υπόλοιπες χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης.
Η ισχυρή δημοσιονομική επίδοση αποδίδεται τόσο στον περιορισμό των δαπανών, ιδιαίτερα όσον αφορά τη μισθολογική δαπάνη του Δημοσίου και τις κοινωνικές παροχές, όσο και στην αύξηση των φορολογικών εσόδων.
Για το 2026 η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προβλέπει πρωτογενές πλεόνασμα 4% του ΑΕΠ, ενώ για το 2027 εκτιμάται στο 3,7%.
Η DBRS επισημαίνει ότι τα φορολογικά έσοδα έχουν ενισχυθεί όχι μόνο λόγω της οικονομικής ανάπτυξης, αλλά και χάρη στις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις και την ψηφιακή μεταμόρφωση της φορολογικής διοίκησης, που έχουν συμβάλει στην αύξηση της φορολογικής συμμόρφωσης.
Ενδεικτικά, μεταξύ 2019 και 2025 το συνολικό μερίδιο των φόρων εισοδήματος και του ΦΠΑ ως ποσοστό του ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 3,2 ποσοστιαίες μονάδες.
Τι βλέπει για το ελληνικό χρέος
Για τα επόμενα χρόνια, η Morningstar DBRS εκτιμά ότι η δημοσιονομική στάση της κυβέρνησης θα παραμείνει συνετή, παρά τις αυξανόμενες πιέσεις στις δαπάνες, ιδιαίτερα λόγω των αναγκών για την άμυνα, της γήρανσης του πληθυσμού και της μετάβασης στην κλιματική ουδετερότητα.
Ο οίκος σημειώνει ότι η διατήρηση της βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους θα εξαρτηθεί κυρίως από την ικανότητα της χώρας να διατηρήσει υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα και ισχυρούς ρυθμούς ονομαστικής ανάπτυξης.
Παράλληλα, η DBRS θεωρεί ότι η εξωτερική θέση της Ελλάδας είναι σήμερα πιο ανθεκτική σε σχέση με το παρελθόν, καθώς σημαντικό μέρος του ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών χρηματοδοτείται από εισροές που δεν δημιουργούν χρέος, όπως επενδύσεις σε μετοχές και επιχορηγήσεις επενδύσεων.
Το ακαθάριστο εξωτερικό χρέος της ελληνικής οικονομίας διαμορφώθηκε στο 238% του ΑΕΠ τον Μάρτιο του 2026, από 243% έναν χρόνο νωρίτερα, ενώ η καθαρή διεθνής επενδυτική θέση παρέμεινε αρνητική στο 133% του ΑΕΠ.
Οι παράγοντες που στηρίζουν το BBB
Η αξιολόγηση BBB της Ελλάδας στηρίζεται, σύμφωνα με τη DBRS, στη βελτιωμένη χρηματοοικονομική κατάσταση του εγχώριου τραπεζικού τομέα, στο αξιόπιστο πλαίσιο οικονομικής πολιτικής, αλλά και στη συμμετοχή της χώρας στην Ευρωπαϊκή Ένωση και την Ευρωζώνη.
Ο καναδικός οίκος αναγνωρίζει επίσης τις μεταρρυθμίσεις που έχουν υλοποιηθεί τα τελευταία χρόνια και έχουν συμβάλει στη βελτίωση της διακυβέρνησης, του επιχειρηματικού περιβάλλοντος και της βιωσιμότητας του χρέους.
Ωστόσο, το πιστωτικό προφίλ της Ελλάδας εξακολουθεί να επιβαρύνεται από το υψηλό δημόσιο χρέος, το σχετικά χαμηλό επίπεδο παραγωγικότητας της εργασίας, το μικρό μέγεθος της οικονομίας και τις εξωτερικές ανισορροπίες, όπως το διαχρονικό έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών.
Η νέα θετική προοπτική που δίνει η DBRS στην Ελλάδα αποτελεί, επομένως, ένα ακόμη μήνυμα εμπιστοσύνης προς την ελληνική οικονομία, με την αγορά πλέον να αναμένει τα επόμενα βήματα των διεθνών οίκων αξιολόγησης.
Προσθέστε το vradini.gr στις προτιμώμενες πηγές σας στη Google και δείτε περισσότερα άρθρα μας στις αναζητήσεις σας. Κάντε κλικ εδώ.
